去年被广大网友一致评为“画线高手”的诺德基金经理郝旭东博士，上周再度发售全新产品—诺德策略精选混合型证券投资基金（代码：007152）。
为何在这个时点选择发售新产品？这次与之前的产品有什么与众不同之处？既然是画线高手，那么在当前一季度涨幅较高的情况下，郝博士将如何应对施展身手呢？且看下文的精彩对话
【本文内容摘录自4月24日平安银行与诺德基金郝旭东直播视频】
市场观点
主持人：请郝博士阐述一下您对于当下及未来半年以内的市场观点。
总经理助理郝旭东：去年12月的市场极度悲观，很多人认为2400点可能守不住，但是在今年2月下旬1万亿的成交量出来之后，市场就变得相对比较乐观。总的来说从市场的成交量也能够看得到，从整个3月份一直持续到目前，基本上成交金额每天最少也都有七八千亿，
那么这个市场的热度已经起来了。在目前这个时点，在经历了周五深V上涨和周末股指期货进一步松绑的消息，再加上资本市场健康发展的消息，很多讨论群里有一些涨停的味道。但是把今天的情况考虑进去好像市场确实有一点分歧，我个人认为当前市场是正常调整。整体来说，大家认为市场行情没有结束，可能有一个震荡的过程。
我个人相对谨慎，整体观点认为今年下半年仍然有一些板块是能够赚钱，但是这个赚钱效应应该不会像一二月份或者三月份这样的整个市场普涨。但是就从目前3200点开始可能会发生分化，有些板块到下半年仍然是能新高的，但有些板块有可能到下半年就存在一定的压力，而这个压力实际上也是今天调整的一个原因。另一方面是可能前三个月涨的比较多，没有基本面支撑，只是一个技术性的反弹，那么也是存在压力的。我觉得今天还算是相对比较健康，我们往后看，但是不管怎么说，这个位置再震荡一下子，或者即使你卖了，我觉得从基本面的角度来说，后面应该问题不大。
发行择时
主持人：郝博士能不能跟大家分享一下在这个时间点上发产品的考量？
总经理助理郝旭东：选择这个时间发产品，可以说我们也是对这个市场是有预期的。当时决定发行时间点是在4月初，经历了三个月上涨，我个人感觉无论是从基本面还是交易层面发行的时候麻烦点，但对我操作来说容易一些。对于投资者来说，逢低去买一个产品更有利一些，说实话假如你去追涨，反而不是一个最好的策略。
行业布局
主持人：您所管理的新产品会重点在哪些行业里面做布局？
总经理助理郝旭东：目前的热点我有可能不会去追，因为我觉得这热点有点过，一旦进入调整就比较麻烦。我觉得从估值的角度，从行业景气的角度来说，站在目前时间和点位上，我更侧重于医药以及金融板块，还有部分的TMT个股，好比自主可控的安防板块，还有一个汽车板块也值得关注，反而目前最热的东西可能要小心。
主持人：在五六月份之前，在您的仓位里面大概会放多少部分固定在您看好的这三个行业里面，其他的地方会不会辅助一些交易性的手段来做收益增强？
总经理助理郝旭东：前面提到的一些板块不考虑波动拿到下半年应该也是能赚钱的，那么我就考虑把这些作为底仓。在目前指数方向震荡过程中，这些能够占到四成仓位。目前交易增强对机构挺难的，周期太短。目前一个主题延续时间长的就是三天一个板块，轮动有点快。所以说目前做纯粹的交易增强有点困难。
消费板块
主持人：郝博士怎么看消费板块？
总经理助理郝旭东：在经济增速相对比较低的时候，必选消费、医药板块都是回报相对比较确定的，假如你买入了一些消费的龙头股，年化下来每年的收益应该不低，但问题就是在于似乎大家都认识到这一点，所以说消费板块在今年一季度可能稍微弱一点，其他的板块基本上都炒得不低，所以我觉得有些消费个股还可以，但是板块已经达到了后面的估值水平，我觉得要小心一点。
看好金融行业的逻辑
主持人：金融板块是强周期板块，您看好的逻辑是是什么？
总经理助理郝旭东：比较优秀的公司包括券商、保险、银行等在逐渐淡化周期性影响。通过业务拓展比如券商的理财业务、银行的电商业务，通过TO B 到 TO C，带来很高的业务增长。
行业配置：中小型行业
主持人：相对来说，在您的配置里会不会比较侧重新经济的中小型行业，会配置多少量在您看好的这些行业类型在里面？
总经理助理郝旭东：新经济里面有些公司还是值得我们去跟踪的，尤其是产业发展这一块，包括自主可控、半导体、安防。实际上我们国内有些企业，尤其是包括上市公司层面，已经是相当优秀，我也在关注这些东西。
科创板会不会参与
主持人：郝博士会不会参与科创板？
总经理助理郝旭东：首先打新肯定会参与的，我认为是一种确定性的收益。关于直接参与科创板，开盘之后五天不设涨跌幅，然后后面涨跌20%，风险还是蛮大。科创板有一个50万的门槛，流动性有可能不如创业板。
我们想想2010年创业指数设立，也是先涨了一下，然后就调一调，后面又跟着中小市值，就涨起来，后面又调了两年。
所以说我们不排除科创板也会出现这种情况，具体还是要看股价的高低来决定参与。
但是有些科创板的影子股，在创业板以及中小板里面也都是有标的，甚至包括他们参股的子公司也在上科创板，他们的流动性不存在问题。
对科创板看法
主持人：您认为科创板以后会不会对资本市场以及现在的二级市场有影响？
总经理助理郝旭东：科创板首先根据我们的了解，有些公司发行的估值并不低，可能有50倍发行的科创板公司。整个科创板的股票数可能也不够，市场容量不太够。所以从这个角度来说，，我觉得科创板对整个市场的影响可能更多的是一种情绪层面。
市场情绪
主持人：市场情绪是投资参考非常重要的指标，请问您怎么看待市场情绪的问题。就当前来讲，相比2015年的时候市场热度是怎么样的？
总经理助理郝旭东：目前市场的热度如果和2015年相比，有点接近于2015年的5月份和2015年的11月份。
从个股尤其主题性板块的热度来说，我认为现在最热的主题性板块是工业大麻还有氢能源，我们看到氢能源和工业大麻，指数涨的都不错，但龙头好像换了，我觉得已经是属于后半场，这个还没有达到像2015年6月份和2015年的12月份，当时是基本上是一天一主题，但是现在可能还有几个主题能够延续。
策略调整
主持人：目前为止郝博管理的两个产品的收益略低于市场大盘，也略低于同类的产品，对此郝博是怎么看的？如果后续市场基本面有所改变，郝博的投资策略是不是也会做出相应的调整？
总经理助理郝旭东：牛市、震荡市，或结构性的市场，所对应的风险敞口是不一样的。在今年一季度主题性或者交易性的投资占比相对比较大一些。市场走到这个位置，趋势性的赚钱机会降低。
假如一季度市场赚的是过去三年中小市值受压，或者是过去一年白马股下跌的这种弹性的钱，那么往后看可能大家要赚的是投资的钱，这就不像大家想的那样，直接把仓位干满就能够赚到钱，这实际上到后面就会有风险。
绝对收益和相对排名
主持人：对于绝对收益和排名，这是一个逃避不了的问题，您是怎么看待这个问题的？
总经理助理郝旭东：实际上我觉得排名和收益要稍微时间拉长一点，比如以一年为周期来看。假如最后出现牛市，我的风险偏好也会提上去。就像在2015年下半年的时候，我就基本上满仓的中小市值，当时也是做的还可以。但是假如说不是牛市，我觉得就不存在什么阶段性的踏空这些问题。可能震荡市或者在调整的市场里面，我有可能把风险控制放在第一位，然后以一年为周期看收益应该是不差的，而且排名也会相对不差的。
拉长周期来看，我觉得在结构性的牛市中，一季度仅仅是三个月稍微落后一点，好比说十个点，我也觉得这个不算是落后。如果你有能力用公募基金做产品的波段，这种相对个人投资水平是比较高的。
因为今年一季度确实是市场风险敞口比较大，对于多数投资者来说，如果没有能力做波段的话，那么持有我的产品大概一个周期，好比一年有一个上扬或者调整周期，那么放到年底有可能是不输于市场同类。那么假如再放一年，有可能排名就到前面去了。
我是大概2010年初入行，到今年7月初我管理产品是将近四年时间，我认为一些优秀的投资经理，或者优秀的资金管理人，甚至落实到个人投资者也是同样的问题，就是说要有一套相对比较成熟的投资方法，必要的时候要有自己的坚持，从一个相对比较长的时间，一年两年三年或者更长一些时间，这样坚持下来收益率是不低的。每天都追热点这种玩法，实际上反而有可能一年赚了100%，但是后面两年就亏回去了。这也是行业里面所说的“五年赚一倍的凤毛麟角，一年赚十倍的比比皆是”。
收益率这一块，我还是想做一种确定性的收益，最终能够做到相对来说净值能够稳定。比如一年能达到新高，并且年化组合能够达到大家所说的15%、20%或者运气好一点，再高一点。可能大家觉得不怎么样，但是你拉长就是说三年五年下来就会发现，无论是绝对收益，还是相对排名都不差。
风险提示：投资有风脸,选择需谨慎。诺德基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。敬请投资者注意投资风险。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》及《招募说明书》。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。郝旭东先生于2018年6月8日荣获由中国证券报主办的金牛奖之2017年度人气金牛基金经理奖。
