更多诺德动态 诺德基金 2019年09月24日
Question1
如何看待最近科技股行情?
最近科技股涨幅较快。但我认为本轮科技股的行情至少可以持续到明年,甚至更长的时间,但这个过程并不是一帆风顺的,期间可能伴随着剧烈的调整。
这轮行情起来的原因我们认为有以下几方面原因:
1、二季度随着美国对华为的打压,国产替代突然加速,电子行业一些细分领域出现边际改善,而三季度是电子行业传统旺季,所以电子行业最差的时候已经过去,虽然今年整体行业还是不太好,但市场预期明年是电子大年,周期向上,所以股价开始提前反应。
2、半导体等国产替代大幅提速。经过这些年的发展,以华为海思为代表的中国半导体芯片企业正在崛起,所设计的CPU等核心芯片性能大为改观,而在外部强大压力下,国产替代的进程大幅提速,而且替代过程已不可逆,这给一些半导体优秀企业带来了巨大的商机。
3、5G大周期带动芯片、材料、终端放量。2019年是5G建设元年,2020年是5G大规模建设之年,会带动电子行业上游芯片、材料的放量,这其中以PCB为代表的电子细分领域部分个股业绩出现持续超预期,涨幅惊人,市场发现5G已经开始出业绩了。而消费电子本身估值不高,叠加三季度旺季和明年5G换机逻辑,近期涨幅也是非常明显。
Question2
科技股火热,还有哪些细分领域值得挖掘?
最近科技股的上涨是有比较清晰的脉络和逻辑的,涨幅最大的是电子行业,电子行业里面涨幅最好的首先是半导体芯片和5G相关的PCB等公司,其次是和5G终端相关的消费电子公司。
未来我觉得应该重点从5G应用方面去发掘投资机会,由于目前偏早期,这块的个股现在涨幅还不大。
Question3
5G鸿蒙之后华为首发计算战略,市场中有一种声音是说AI产业链即将迎来风口,对此,您持何种观点?
5G和AI结合的发展潜力巨大,AI产业链必将是未来的大风口,但具体什么时间启动尚不确定。5G主要的应用场景包括3D/超高清视频,VR/AR(虚拟现实、增强现实)、智能家居、智慧城市、车联网、自动驾驶、工业自动化、移动医疗等。显而易见,智能家居、智慧城市、自动驾驶等应用场景都需要与AI深度结合。
2019年可以说是5G建设的元年,全球范围内都将开始大规模5G建设。而AI早已在安防、教育、医疗等领域落地,未来有了5G加持,相信这些领域的发展空间将更加广阔。
Question4
4季度,科技股行情是否还会延续?
4季度我认为需要注意科技股的调整风险,因为目前市场对科技股的预期打的比较高,部分个股已经透支了明年的业绩。除了5G相关的细分行业景气度是在提升之外,消费电子行业今年的景气度其实比较一般,今年前8个月,国内手机市场总体出货量2.51 亿部,同比下降 5.5%,而今年全球的手机销量也不乐观。
风险提示:投资有风险,选择需谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。
文中观点基于诺德基金管理有限公司及其研究员认为可信的公开资料,但诺德基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,文字中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议,诺德基金管理有限公司也不承担投资者因使用本内容而产生的任何责任 。