上周（10月7日-10月13日）上证综指上涨2.36%，大盘股为主的沪深300上涨2.55%，小盘股为主的创业板上涨2.41%。行业方面，农业、建材和地产领涨，涨幅分别为5.98%、4.85%和4.26%；仅有军工和社会服务下跌，跌幅分别为0.04%和0.16%。

国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，保持增值税“五五分享”比例稳定，完善增值税留抵退税机制，试点后移消费税征收环节并稳步下划地方。

新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿结束，中美双方都表态取得了实质性的阶段成果。美方暂停原定于10月15日对2500亿清单商品加征关税税率至30%的措施，维持25%关税；中方同意未来1-2年内每年购买约400-500亿美元的美国农产品；双方就知识产权保护、金融服务、外汇市场透明度等方面基本达成一致。

据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个bp的概率为77.5%，维持当前利率的概率为22.5%。

对本周的市场，我们持相对乐观的态度。流动性方面，全球主要经济体大都处于边际放松状态，本月美联储降息为大概率事件。国内经济数据处于缓慢见底的阶段，预计管理层加大对内稳增长政策力度和改革力度，进而对冲内外需的下滑。对外方面，本周的中美贸易谈判比较顺利，整体进程有望在曲折中前进。资本市场方面，对外开放和对内改革都处于快速推进中。拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩，估值相对匹配的价值成长股，值得长期布局。

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