2026年4月13至18日，第六届中国国际消费品博览会在海南盛大举办。这是“十五五”开局之年我国国家级展会的“首展”，也是海南自由贸易港全岛封关运作后的首届消博会。对于投资者而言，此次盛会不仅是全球好物集结的“购物盛宴”，更是观察中国消费变革趋势的重要窗口。那么，未来的消费风口会在哪里？沉寂已久的消费赛道，是否会迎来新的布局时机？

消博会四大看点透露了哪些信号？

本届消博会的四大看点，或已勾勒出下一阶段中国消费市场的新图景。

看点一

国际品牌加速涌入

众多国际知名品牌将消博会视为进入中国市场的重要平台，本届消博会国际化水平再度提升。数据显示，展会吸引了来自60多个国家和地区的超3400个品牌参展，国际展品占比高达65%，较上届大幅提升20个百分点。主宾国加拿大派出史上最大规模参展团，400平方米国家馆集结近40家企业；瑞士、捷克、爱尔兰等12个国家组织官方团参展；俄罗斯、保加利亚首次设立国家馆；16家意大利企业抱团参展，90%以上为“中国首秀”。【1】

这背后，是中国超大规模消费市场潜力的持续释放。在全球地缘冲突持续、国际竞争日趋激烈的背景下，中国市场展现出强大的稳定性与吸引力。来自商务部和国家统计局的数据显示，2025年中国社会消费品零售总额突破50万亿元，同比增长3.7%，最终消费支出对经济增长贡献率达52%，持续发挥经济发展主引擎作用【2】。作为全球最大的消费市场之一，我国对高附加值、创新型产品始终保持强劲的需求，为海外企业提供了较广阔的发展空间。

中国社会消费品零售总额（年度）

数据来源：商务部、国家统计局，截至2025.12.31；资料参考：银河证券《内销收入盈利稳增长，外销阶段性受影响》，2026.4.2。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

消费升级也是推动国际品牌涌入的重要因素之一。国家统计局数据显示，2025年，我国人均GDP达到99665元，比上年增长5.1%，按年平均汇率折算达13953美元，连续3年超过1.3万美元。

从国际经验来看，人均GDP在1万至2万美元区间，通常是服务消费比重上升最快的阶段。而中国“十四五”期间的数据也印证了这一规律：过去五年，中国人均服务型消费支出年均增长8.5%，比居民人均消费支出增速高1.7个百分点；2025年全国居民服务消费占消费支出比重达46.1%，北京、上海等一线城市更是接近60%。

“十四五”期间我国服务型消费增速及占比

数据来源：国务院发展研究中心，截至2025.12.31；资料参考：新浪财经《服务消费·发展高层论坛》，2026.3.27。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

在这一过程中，我国消费结构加速升级。消费者或已不再满足于基础消费，而是更愿意为“更好的体验”“更优的品质”“更独特的价值”支付溢价。从高端美妆、进口食品到奢侈腕表、智能家电，消博会上国际展品的热销，本质上或许还是中国消费正在从“量”向“质”转变的直观体现。

看点二

科技创造“新消费”

本次展会期间，“消博新品秀”共举办了44场首发首秀，集中发布277件新品，场次和数量均较去年翻一番。从现场发布的新品来看，“技术创造消费”的趋势愈发明显，其中，有两大核心方向备受市场关注。

AI与消费的深度融合

展会上，具备实时翻译、物体识别、第一视角记录等功能的AI眼镜成为焦点，十余款国内最新产品同台竞技；与此同时，搭载大模型的智能家电、AI健康监测设备、智能陪伴机器人等新品密集发布。技术的成熟、成本的下降、场景的丰富，或正推动AI以前所未有的速度融入日常生活，从而逐步成为消费增长的新动能。

以AI眼镜为例，根据Omdia数据，2025年全球AI眼镜出货量达870万台，同比增长322%。从历史纵向看，AI眼镜或是继个人电脑、智能手机之后的第三代消费电子终端；从横向看，AI眼镜也正在从小众极客产品逐渐走向大众消费市场。

AI眼镜市场规模与出货量

数据来源：Omdia，截至2026.12.31；资料参考：华泰证券《AI眼镜如何进入智能体时代》，2026.4.14。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

低空经济正从概念逐步走向落地

本届消博会上，低空经济成为了最受瞩目的板块之一。其中，国内企业研制的全球首台陆空两栖分体式飞行汽车成为全场焦点，预售价200万元以内，已累计收获国内外超7000台预订订单。我国自主研发的“电鹰飞车”以“飞碟式”外观惊艳亮相，最大起飞重量1.2吨，可搭载4人，充电2小时续航150公里，仅需4个停车位大小的场地即可垂直起降。国产EH216-S无人驾驶载人航空器已于2025年12月成功完成跨琼州海峡飞行。这些集中展示的国产创新产品，彰显了中国在低空经济领域的技术实力与多元探索。【3】

值得关注的是，2026年政府工作报告也将低空经济定位为“新兴支柱产业”，这是继2024年“新增长引擎”、2025年“新兴产业”后，低空经济战略地位的第三次跃升。在政策支持、技术突破等多重因素的推动下，我国低空经济产业市场规模有望不断扩大。

看点三

国潮出海站上风口

本届消博会首次增设“国潮出海馆”，集中展示了中医药、酒业轻工、文创潮玩、高端陶瓷、新中式设计等具有鲜明中国特色的国货潮品。这一展区的设立，为优质国货搭建了面向全球的展示窗口。

近年来，越来越多国货正凭借文化底蕴、品质提升与创新设计，逐步打破国际市场对“中国制造”的刻板印象，从单纯的“产品输出”升级为“品牌输出”与“文化输出”。与此同时，中国消费品供应链体系凭借快速响应、成本控制等多重优势，为国潮品牌出海提供了坚实的产业基础。此外，跨境电商平台的崛起，也为国货搭建了低成本、高效率的全球触达渠道。海关总署初步的测算数据显示，今年一季度，我国跨境电商进出口6184.6亿元，其中出口4735.5亿元，占比超七成。

看点四

健康消费强势“抢镜”

健康消费或是本届消博会的又一核心热点。在博鳌乐城国际健康消费分展区，“大健康展馆”专设健康生活等五大核心板块，1300余种前沿健康产品集中亮相；其中，8款被称为“消博宝宝”的创新医疗健康产品实现中国首发首秀，覆盖肿瘤治疗、精准诊断、营养补充等多个领域。

医疗健康之所以能强势“抢镜”，其背后是供需两端正在发生的深刻变革。

从需求端看，人口结构变化与健康理念升级共同驱动着市场扩张。一方面，老龄化深化催生银发经济蓝海。截至2025年底，我国60岁及以上老年人口达 3.23 亿人，占总人口的23%。庞大的老年群体催生大规模银发消费市场，养老产业正从“生存型养老”转向“ 品质型享老”，从而推动健康消费、适老产品、养老服务需求的持续爆发。

我国人口老龄化程度加深

数据来源：Wind，截至2025.12.31。资料参考：银河证券《稳中求进，向“新”求“质”》，2026.3.14；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

另一方面，随着全民健康意识觉醒，带来大健康消费结构的全面升级。从高端医疗器械、创新药物到营养保健品、智慧健康设备，我们清晰地看到，健康消费正从传统的“疾病治疗”向“预防保健”“健康管理”“提升生命质量”全面延伸，呈现较明显的升级趋势。

从供给端看，大健康科技进入快速发展期，重塑产业生态。例如，AI辅助诊断提高精准度，可穿戴设备实现实时健康监测，远程医疗打破地域限制，大数据分析助力个性化健康管理。这些技术不仅提升了医疗服务的效率和质量，还推动了健康消费向智能化、个性化方向升级。本届消博会上亮相的1300余种前沿健康产品、8款“消博宝宝”，或是“科技赋能健康消费”的生动缩影。

从消博会的热闹景象中，我们看到了中国健康消费市场的巨大潜力。中研普华研究院数据显示，我国大健康市场规模从2019年的8万亿元稳步上升，2025年已突破20万亿元，期间年均复合增长率达15%。【4】

消费迎来多重利好，是否能“苦尽甘来”？

本届消博会不仅折射出消费市场的活力，更与宏观层面的多重积极信号形成共振。从展会现场的“人气”到经济数据的“暖意”，消费复苏的逻辑正愈发清晰。

一、宏观数据持续转暖，消费复苏基础夯实

国家统计局数据显示，在春节长假后消费需求季节性回落的背景下，3月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，显示终端消费需求稳步修复。此外，3月份全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨 0.5%（为连续下降 41个月后首次上涨）、环比上涨1.0%（创下近48个月最大涨幅）。CPI与PPI同步回暖，或意味着经济循环正在逐步畅通，将有助于稳定居民就业与收入预期，为后续消费需求的释放奠定基础。

我国核心CPI同比：保持温和回升态势

数据来源：Wind，统计区间：2024.1.1至2026.3.31。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

全国PPI同比：连续下降 41个月后首次上涨

数据来源：Wind，统计区间：2022.1.1至2026.3.31；连续下降41个月统计区间2022.10至2026.2。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

二、政策持续加码，扩大内需成首要任务

今年以来，我国政策层面持续发力，为消费复苏保驾护航。2026年政府工作报告强调“坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规模市场优势”，扩内需连续两年被作为首要任务。

其中，消费品“以旧换新”成为今年促消费的重要抓手之一：政府工作报告提出安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，并优化政策实施机制。目前来看，政策成效已经初步显现。商务部数据显示，截至4月12日，2026年消费品以旧换新销售额5029.4亿元，惠及6977.7万人次。

2026年至今“以旧换新”政策成效显著

数据来源：商务部，统计区间：2026.1.1至2026.4.12；资料参考：新华社《今年以来消费品以旧换新销售额突破5000亿元》，2026.4.16

三、估值处于历史相对低位，核心资产价值凸显

经历深度调整后，消费板块配置性价比较显著提升。根据Wind数据，截至 2026年4月19日，申万消费指数市盈率（TTM）仅为18.5倍，处于近5年从低到高的5.29%分位；食品饮料、白酒、美容护理等细分板块估值处于历史相对低位区域，社会服务、农林牧渔家用电器等行业估值回落至合理区间，长期投资价值凸显。

消费指数近五年市盈率分位数

数据来源：Wind，统计区间：2021.4.20至2026.4.19；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

四、必选消费确定性较强，服务消费或成增长新引擎

从结构上看，必选消费如食品饮料等，其长期配置价值主要体现在两大维度：一方面，在经济周期波动或市场震荡期间，其刚性需求或能有效支撑业绩表现，使得该板块防御属性凸显；另一方面，受益于消费升级趋势，相关行业的高端化、健康化产品持续放量，为板块注入了可持续的成长动力。

展望未来，华泰证券分析称，必选消费板块仍有一定增长空间：一是国内结构性升级持续深化，二是出海前景广阔。此外，近年来龙头企业分红率不断提升，在低利率环境下，该板块同时具备“股息率托底、较高成长性、低估值修复弹性”的三重优势。【5】

服务消费有望成为未来消费增长的核心引擎。国家统计局数据显示，2025年及2026年一季度，服务零售额同比分别增长5.5%和5.5%，分别高于同期商品零售额增速1.7个百分点、3.3个百分点。随着人民生活水平的提升，居民消费正从以商品消费为主逐步向商品和服务消费并重转变，服务消费潜力不断释放。

值得注意的是，今年以来政策对服务消费的重视程度明显提升。今年4月初，商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》，从完善政策支持、创新消费场景、扩大对外开放等6个方面，提出64条具体举措，聚焦餐饮住宿、养老托育、文娱旅游、体育健康等领域，全面释放服务消费潜力。华创证券发布研报称，服务消费的核心驱动力在于更高层次的生活体验(如情绪共鸣、社交认同)和价值型需求(如人生发展、自我实现)等，预计将成为中国消费下一个十年的主旋律。【6】

小结

从消博会现场的热度到宏观数据的回暖，消费复苏的逻辑或正逐步显现。中信证券判断2026年将是消费行业景气拐点确立的关键之年。当前众多消费核心资产处于周期底部向上区间，叠加扩内需政策持续加力，消费板块的整体配置价值正在凸显。

然而，我们也要清醒地认识到，消费信心的全面修复是一个渐进的过程，短期内市场仍可能面临反复震荡的风险。面对新消费形态的涌现与政策红利的释放，我们不妨保持审慎乐观，以更长远的视角审视消费赛道的投资机会。

【1】新华社《封关后“首展”，第六届消博会有哪些看点》，2026.4.15。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【2】商务部网站《2025年社会消费品零售总额突破50万亿元 超大规模市场优势持续显现》，2026.1.21。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【3】中国新闻网《汇天“陆地航母”亮相 预售价200万元以内 已有超7000台订单》，2026.4.16；湖北日报《鄂产电鹰飞车消博会上人气高》，2026.4.15；

中国日报网《海南封关后低空经济首秀：全国首例吨级无人驾驶航空器跨海峡飞行验证成功》，2025.12.31。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【4】数据来源：中研普华研究院，截至2025.12.31；中国经营报《大健康产业呈现“全民觉醒、多元融合、科技赋能”三大特征》，2026.4.1。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【5】华泰证券《月论高股息：防守配置正当时》，2026.4.1。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【6】华创证券《服务消费迎来黄金十年——消费组行业深度研究报告》，2026.3.6。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

风险提示

基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本产品投资于证券市场，投资者在投资本产品前，需充分了解本产品的产品特性，并承担产品投资中出现的各类风险。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》，务必根据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。诺德基金对文中观点的准确性和完整性均不作任何保证，信息或所表达的意见并不构成所表述证券、类别的投资建议，诺德基金也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。敬请投资者注意投资风险。