在2026年第一季度，A股市场呈现先涨后跌的走势。在上涨阶段，市场整体投资气氛较为活跃，市场行情的热点主要集中在以人工智能为核心的IT产业链、以新兴产业新增需求为核心的有色金属材料产业链和以储能和电网建设出海为核心的新能源产业链。进入3月后，由于市场前期的涨幅积累，且叠加了海外地缘冲突的负面影响，市场出现了较大幅度的调整。此次，中东地区的地缘冲突使得该地区的原油以及相关化工产品的生产和运输均受到严重冲击，从而导致其价格出现了较大幅度的上涨。这有可能导致全球的工业成本和生活成本的出现大幅攀升。因此，全球的投资者对世界宏观经济是否会出现“滞胀”风险产生关注，全球资本的风险偏好有所下降，各类资产价格出现回落或震荡。目前，该地区地缘冲突似乎有放缓的迹象，而全球资本市场在将相关冲击计价后也显现出一定的“脱敏”特征。但是，我们目前仍难以判断该冲突的发展过程和最终结果。因此，全球资本市场仍然对此次冲突保持着较高的谨慎。

从国内来看，展望2026年全年，我国宏观经济的整体增长势头预计将保持平稳。根据今年《政府工作报告》中所提出的年度增长目标，国家决策层对于今年的经济增长仍然有较强的信心。同时，不论是在《政府工作报告》中的内容，还是在“两会”上央行行长的表态，今年货币政策和财政政策或仍将维持积极和宽松的基调。此外，宏观经济价格指标PPI和CPI的持续上行，可能为宏观经济增长提供正面的支撑。我国的宏观经济有望迎来“量价”齐升的良好局面。尽管中东地区的地缘冲突对我国也有一定程度的负面影响，但是经过过去数年的努力，我国经济对中东地区的石油依赖程度已经有较明显的下降。首先，从供给端看，我国在石油供应国和供应地区都已经进行了充分的多元化布局；其次，在运输方式上，我国也采用了海运和管道运输等多种方式并行；最后，在可替代性方面，无论是将石油作为燃料还是工业原材料，我国在过去数年中都大幅降低了对石油的依赖性。从风光核能的发展、电动车的普及以及 “煤替油”化工体系的推进，均在一定程度上降低了石油的价格上涨和供给紧张对国内宏观经济的冲击。我们甚至可以进一步判断，此次冲突可能进一步强化中国在全球制造业中的比较优势。结合3月底公布的PMI数据和一季度我国的GDP相关数据，市场对全年经济增长仍持较为积极的态度。

进入第二季度后，在各种需求端刺激政策的作用下，宏观经济动能有望持续上行。从过去20年A股市场的运行规律来看，在这样的经济阶段中，权益市场往往会受益于企业收入和利润的改善。同时，由于国家货币和财政政策的持续发力，国内的宏观流动性仍可能保持充裕，这也可能利好权益市场。根据宏观经济对权益市场的影响并结合过往的历史数据，权益市场可能呈现大小市值风格相对均衡的状态。

在过去的2025年中，人工智能和半导体制造等细分板块成为引领科技板块，甚至整个A股市场的主要方向。今年以来，整个权益市场对一些信息技术的细分赛道仍然保持了较高的关注。随着我国全自主产业链的不断升级，再结合人工智能技术的高速发展， TMT相关产业的需求预计将维持较大幅度的增长。国内外在AI大模型上的突破，以及智能代理的普及，使得相关需求大幅增长，这进一步推动了算力、存储和通信芯片的需求。其中，我国的自主研发的相关芯片以及上下游的相关配套产品和设备或将显著受益。另外，算力中心的大规模建设显著提升了电力能源和电网建设的配套需求。由于过去数年的积累，我国在电网和电力设备制造领域积累了长足的优势，覆盖了从发电、供电到配电的全产业链，技术水平也处于领先地位。除了满足国内算力中心的相关需求外，全球算力中心建设所带来的电力配套需求，也可能大幅提升我国的相关设备的出口，进而带动相关行业的收入和利润。

同时，我国和海外新能源车的需求增长仍然较为强劲。在中东地缘冲突所导致原油价格大幅上涨的背景下，我国的新能源车渗透率不断攀升，与此同时，相关企业在海外市场的占有率也出现了显著提升。在完成了驱动能源从燃油向电力的转换后，智能驾驶正在成为新能源汽车演进的重要方向，也正在成为各大电动车车企重点竞争的核心领域。这可能带动相关芯片、电子元器件及配套软件需求的进一步增长。另外，机器人产业链正在积极降低民用机器人的生产成本，这为民用机器人的需求爆发奠定坚实的基础。海外机器人相关制造商的新产品面世，也可能对国内市场产生一定程度的激励。综上所述，在2026年的A股市场中，大信息板块或仍将充满机会，尤其是与人工智能相关的产业链值得持续关注，算力、存储、通信、电力配套、智能驾驶及人形机器人等领域及相关产业链上下游，或仍是市场关注的重点方向。

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